股指期货上市已经整整四周年，作为唯一的金融期货品种，尽管其成交量在整个期货市场中占比不足10%，但成交金额已占到半壁江山。从全球金融期货发展现状看，国内的沪深300股指期货无疑是个非常成功的品种。

在过去的四年里，机构已渐成为股指期货的核心参与力量。机构投资者利用股指期货有效避险减亏，实现稳定经营。

随着期指套保策略内涵不断丰富，机构参与积极性大为提高。一是成为融券业务顺利开展的重要保障。有了套保工具后，证券公司可以通过卖出股指期货来规避市场下跌风险，业务模式得以确立。二是推动机构投资者积极参与定向增发。机构投资者可以对定向增发股票组合进行主动性套期保值，规避锁定期股票下跌风险，从而获得定向增发股票发行折价较多带来的低风险稳定收益。

尽管如此，股指期货推出后，对股指期货质疑之声从来没有消失过，市场也出现了因股指期货的做空机制导致“股指熊市”的说法。众所周知，现货是期货收敛的基础，期货只是现货的影子市场，现货市场的中长期基本面决定了A股的运行方向，其重要功能是风险管理工具，进而影响股指期货的趋势性行情，总体而言股指期货是追随现货而运行的。

研究表明，尽管股指期货上市后日内交易波动有所放大，但股指交易日之间的波动明显下降，真正起到了熨平股指的作用。

今年，金融创新的大幕正在开启，上证50和中证500股指期货、股指期权等产品正加快筹备中。专家表示，应推出更多金融期货产品，满足市场多样化的财富管理需求，为机构开发更多的产品及策略提供可能。

此外，股指期货的上市极大地促进了180ETF等创新产品的交易活跃和份额增长，还为证券公司在经纪业务、二级市场投资、做市商业务、跨市场套利、个性化指数产品设计等方面带来了新的盈利模式和机会，提升了证券市场运行效率。

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