刑事律师

　　美联储周一警告称，银行业对经济增长放缓的担忧可能导致贷款发放减少，进而引发经济加速下滑。

　　这是自四家地区性银行倒闭以来，美联储发布的第一份金融稳定报告。倒闭潮引发银行股数周来走势陷入疯狂，监管机构不得不采取一系列非常规措施，包括为硅谷银行和签名银行所有储户提供保险。

　　“对经济前景，信贷质量和融资流动性的担忧可能导致银行和其他金融机构进一步收缩对经济的信贷供应，”美联储在其金融稳定报告中表示，“信贷供应的急剧萎缩将推高企业和居民融资成本，或进而拖累经济活动放缓”。

　　该报告称，银行融资总体上保持相对稳定，但金融市场其他角落存在大量流动性风险。

　　“总体而言，国内银行流动性充裕，对短期批发融资的依赖有限，”报告称。“短期融资市场仍然存在结构性脆弱。优质和免税的货币市场基金，以及其他现金投资工具和稳定币，仍然容易受到挤兑冲击。寿险公司面临较高的流动性风险，因为风险性和非流动性资产所占比例仍然处于高位”。

　　加息

　　美联储持续加息让银行在债券投资组合中蒙受损失，造成银行体系脆弱。3月10日，硅谷银行在遭遇挤兑后直接被美联储接管。

　　美联储在报告中指出，硅谷银行未能通过自己的流动性压力测试，而且审查员没有认识到其“公司治理，流动性和利率风险管理存在严重不足”。

　　报告还提到银行业对商业房地产市场风险敞口的问题，称“重要的是，一些银行对商业房地产抵押贷款的风险敞口可能比平均水平更为集中，因此如果商业房地产环境恶化，这些银行的损失可能会高于平均水平。”美联储表示已加强对这一问题的监控。

　　风险领域

　　该报告的框架侧重于四个风险领域，例如资产估值和融资风险。

　　资产估值：房地产估值仍然较高。“尽管最近几个月交易活动减弱且房价下跌，但住宅估值仍然接近历史高位，”报告称。“尽管房价普遍下跌，但商业地产的估值保持在历史高位附近。”

　　企业和居民借款：企业债务保持在高位。不过，在盈利增长的支持下，利息保障率仍然很高。经济下滑可能削弱企业的偿债能力。居民债务水平温和。

　　金融行业杠杆：美联储表示，大型银行的资本充足。报告称，“尽管3月银行业爆发压力，但高水平的资本规模和适度的利率风险敞口意味着，大多数银行对高利率带来的潜在压力具有抗压性”。

　　融资风险：美联储表示，2020年和2021年，银行业资产负债表中增加了近2.3万亿美元的证券，主要是固定利率的美国国债和机构担保的抵押贷款支持证券，其中大部分都放在“可供出售”证券和“持有至到期”类别。但随着利率上升开始导致债券价格下降，银行的“可供出售”证券投资组合和“持有至到期”投资组合的公允价值分别下降2770亿美元和3410亿美元。

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